Η διαδικασία αξιολόγησης βασίζεται στην ανάλυση (α) του επιχειρηματικού
κινδύνου (ο βαθμός κινδύνου της επιλεγόμενης οικονομικής δραστηριότητας) και
(β) του χρηματοοικονομικού κινδύνου (ο κίνδυνος που συνεπάγεται ο
χρηματοοικονομικός προγραμματισμός). Κάθε Οίκος
αξιολόγησης έχει αναπτύξει εικονικά, το δικό του σύστημα διαβάθμισης για τους
δανειζόμενους του Δημοσίου αλλά και για τις επιχειρήσεις. Η Fitch Ratings ανέπτυξε ένα σύστημα
αξιολόγησης το 1924 που υιοθέτησε και η Standard & Poor’s. Το σύστημα αξιολόγησης της Moody’s είναι λίγο
διαφορετικό. Ο Οίκοι αξιολόγησης συμβολίζουν με γράμματα τις αξιολογήσεις τους
σε μια κλίμακα από τον περισσότερο έως τον λιγότερο πιστοληπτικά αξιόπιστο.
Συχνά μπορεί να προστεθεί ένα σύμβολο (+) ή (-) προκειμένου να δηλωθούν
διαφορές μεταξύ κατάταξης.
Σύστημα
αξιολόγησης Moody’s
Αaa | Άριστης
ποιότητας ομόλογα με το χαμηλότερο ποσοστό επενδυτικού κινδύνου
Αa1 / Αa3 |
Υψηλής ποιότητας ομόλογα με πολύ χαμηλό πιστωτικό κίνδυνο
Α1 / Α3 |
Υψηλής ποιότητας ομόλογα με χαμηλό πιστωτικό κίνδυνο
Βaa1 / Βaa3 |
Μεσαίας ποιότητας ομόλογα με πολύ σημαντικό πιστωτικό κίνδυνο
Βa1 / Βa3 |
Ομόλογα που το μέλλον τους δεν μπορεί να προβλεφθεί και να εξασφαλιστούν οι
αποδόσεις τους
Β1 / Β3 |
Ομόλογα τα οποία απέχουν από τον επιθυμητό τύπο επένδυσης
Caa1 / Caa3 |
Ομόλογα χαμηλής πιστοληπτικής ικανότητας με πολύ υψηλό κίνδυνο
Ca | Ομόλογα
τα οποία θεωρούνται έντονα κερδοσκοπικά μη μπορώντας να εκπληρώσουν τις
υποχρεώσεις τους
C | Ομόλογα
της χαμηλότερης τάξεως χωρίς να δημιουργούν επενδυτικά οφέλη
Σύστημα
αξιολόγησης Standard & Poor’s και Fitch
ΑΑΑ | Ομόλογα
με την υψηλότερη βαθμολογία. Ικανότητα ισχυρή στην πληρωμή των τόκων και στην
καταβολή του αρχικού κεφαλαίου
ΑΑ+ / ΑΑ- |
Ομόλογα με ισχυρή ικανότητα στην πληρωμή των τόκων και στην καταβολή του
αρχικού κεφαλαίου αλλά είναι κατά ένα μέρος πιο ευαίσθητο στις αρνητικές
μεταβολές από τα ΑΑΑ
Α+ / Α- |
Ομόλογα υψηλής ικανότητας πληρωμής τόκων και κεφαλαίου αλλά πιο ευάλωτα στις
συνέπειες από αλλαγές στις οικονομικές συνθήκες ή συγκυρίες
ΒΒΒ+ / ΒΒΒ- |
Ομόλογα με επαρκή πιστοληπτική ικανότητα
ΒΒ+ / ΒΒ- |
Ομόλογα αξιόπιστα, ενέχουν όμως στοιχεία κερδοσκοπίας
Β+ / Β- |
Ομόλογα πιο κερδοσκοπικά από την κατηγορία ΒΒ
CCC | Ομόλογα
με έντονο κερδοσκοπικό χαρακτήρα, με κίνδυνο απώλειας τόκων και αρχικού
κεφαλαίου
CC | Τα πιο
κερδοσκοπικά ομόλογα με υψηλό κίνδυνο
SD | Ομόλογα
που αθετούν τις συμβατικές υποχρεώσεις
D | Ομόλογα
που αθετούν οποιαδήποτε πληρωμή τόκων και αρχικού κεφαλαίου
